สร้าง โมเมนตัม ระบบ

การสร้างระบบโมเมนตัม / หมายถึงกลยุทธ์การพลิกกลับด้วย SPY สามสิบปีสุดท้ายของสถ​​าบันการศึกษาทางการเงินที่ได้ทำข้อตกลงที่ดีของการทำงานในการสร้างพอร์ตการลงทุนที่ดีที่สุดขึ้นอยู่กับสิ่งต่างๆเช่นการตอบแทนที่คาดหวังความแปรปรวนและความสัมพันธ์ ฉันจะเน้นวิธีการที่จะเพิ่มผลตอบแทนความเสี่ยงที่ปรับโดยใช้กลยุทธ์ระยะยาว / ระยะสั้นที่เป็นระบบในแต่ละสัญลักษณ์ พวกเราจะไปใช้ SPDR SP 500 อีทีเอฟ (NYSEARCA: SPY) ที่นี่สำหรับสภาพคล่องดีกว่ามัน (และทำให้ต้นทุนการกู้ยืมที่ถูกกว่า) ความคุ้นเคยและการกระจายความเสี่ยงโดยนัยของมัน (เพราะมันเป็นอีทีเอฟและไม่ได้พูดชื่อบุคคลที่ จะมีข้อผิดพลาดในระยะที่มีขนาดใหญ่จากการประกาศผลประกอบการ ฯลฯ ) การเลือกอัลกอริทึม เราจะต้องสร้างขั้นตอนวิธีการที่ง่ายมากที่จะใช้ในการป้อนข้อมูลหนึ่งในการกำหนดราคาการรักษาความปลอดภัย สำหรับผู้ที่ไม่คุ้นเคย (หรือถ้าอัลกอริทึมเป็นคำที่น่ากลัว) ทั้งหมดที่เราจะต้องทำคือการขึ้นมาพร้อมกับระบบ (ปัจจัยการผลิตจากผู้ประกอบการ / ผู้ลงทุน) กฎการซื้อขายการรักษาความปลอดภัย ขั้นตอนวิธีการที่เราจะใช้ง่ายมาก: -1 * (ราคาเมื่อวานนี้) ดังนั้นสำหรับตัวอย่างเช่นถ้า SPY เพิ่มขึ้น 2% เมื่อวานนี้เราจะสั้น SP ในอัตรา 2% หาก SPY เพิ่มขึ้นในวันรุ่งขึ้น 3% เราจะสั้นในอัตรา 3% จำนวน shorted จะได้รับการปรับความผันผวนในภายหลัง แต่สิ่งที่สำคัญคือในวันที่สองเราจะ shorting มากขึ้น 50% (3/2) มากกว่าในวันแรก จัดแสดงที่ 1 แสดงผลตอบแทนในชีวิตประจำวันของกลยุทธ์นี้ โปรดทราบว่าเราไม่ได้นำมาเรียงลำดับของระดับใด (และเป็นเช่นนี้ 0.05 ผลตอบแทนที่ไม่จำเป็นต้องบ่งบอกถึงผลตอบแทนที่ 5%) (ข้อมูลทั้งหมดจาก Yahoo Finance) จัดแสดงที่ 1: ผลตอบแทนรายวันของระยะสั้นกลยุทธ์การพลิกกลับ กลยุทธ์การพลิกกลับนี้ดำเนินการกับมันบางคุณสมบัติที่เป็นประโยชน์คือว่า 1994-2014 ก็จะส่งกลับโดยเฉลี่ย 0.00255 หน่วยต่อปี นี้แสดงให้เห็นกลยุทธ์การทำกำไร ผลตอบแทนสะสมประจำวันของกลยุทธ์ที่จะแสดงในงานนิทรรศการ 2 ปรับสำหรับความผันผวน เพื่อเปรียบเทียบแอปเปิ้ลแอปเปิ้ลอัลกอริทึมของเราเราปรับค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทนทุกวันโดยคูณด้วยปัจจัยคงที่ (คิดว่านี้เป็นประโยชน์หรือเงินสดที่จัดขึ้นในพอร์ตโฟลิโอ) เช่นว่าความผันผวนประจำปีของอัลกอริทึมที่มีลักษณะคล้ายกับที่ของ SP สำหรับวัตถุประสงค์ของบทความนี้ผมใช้ค่า Volatility ตระหนักของ SP 500, 19.6% ถ้าคุณอยากรู้ปัจจัยคือ 46.655 สำหรับขั้นตอนวิธีการระยะสั้น นี้ทำโดยการเบี่ยงเบนมาตรฐานตัวอย่างที่ผ่านมายี่สิบปีของ SP 500 annualizing มัน (เพราะค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานสังเกตเป็นหมายเลขประจำวัน) - ผลผลิต 19.642% ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานประจำปีของกลยุทธ์การพลิกกลับ (ก่อนผันผวนปรับ) เป็น 0.042% (ตัวเลขนี้เป็นหลักหมายเพราะถ้าผมคูณทั้งหมดของสัญญาณของฉันโดยค่าคงที่ผมสามารถเปลี่ยนได้อย่างเห็นได้ชัด) ดังนั้น 19.642% / 0.042% = 46.65 ในฐานะที่เป็นบันทึกอย่างรวดเร็วนี้แสดงให้เห็นว่าเรามีการเปรียบเทียบผลตอบแทนของเราบนพื้นฐานความเสี่ยงที่ปรับซึ่งเป็นเทคนิคการวิเคราะห์ที่มีคุณค่ามาก อัตราส่วนชาร์ปเปรียบเทียบเหล่านี้กระแสการกลับมาจะเป็นสัดส่วนกับผลตอบแทนที่เราจะคำนวณ จัดแสดงที่ 2: ผลตอบแทนสะสมจากการระยะสั้นพลิกกลับกลยุทธ์ 1994-2014 ที่คุณสามารถดูกลยุทธ์นี้ดำเนินการได้ดีอย่างเหลือเชื่อใน 2008/2009 และถ้าคุณดูอย่างระมัดระวังกลยุทธ์นี้มีประสิทธิภาพดีเมื่อ SPY มีความผันผวนมากที่สุดและจะดำเนินการได้เช่นกัน (แต่ยังคงเป็นบวกโดยเฉลี่ย) เมื่อ SPY เป็นที่เงียบสงบ จัดแสดงที่ 3 แสดงผลตอบแทนของ SPY เมื่อเทียบกับขั้นตอนวิธีการพลิกกลับระยะสั้น จัดแสดงที่ 3: เปรียบเทียบผลตอบแทนระยะสั้นพลิกกลับกลยุทธ์กับ SPY, 1994-2014 ชวนชม, ขั้นตอนวิธีการระยะสั้นพลิกกลับได้สะสมเฮง SP ที่ผ่านมา 20 ปีช่วยอย่างมากโดยผลการดำเนินงานใน 2007-2009 และ uncorrelated กับพื้นฐาน SPY! เพื่อประโยชน์ในการเปรียบเทียบ แต่ขอให้สังเกตในปี 2013 เมื่อความผันผวนค่อนข้างต่ำและ SPY โพสต์ผลตอบแทนที่มีขนาดใหญ่ ในฐานะที่เราสามารถมองเห็นกลยุทธ์ที่ดี แต่ไม่ได้เกือบเช่นเดียวกับ SPY จัดแสดงที่ 4: ผลตอบแทนเ​​ปรียบเทียบระยะสั้นพลิกกลับกลยุทธ์กับ SPY 2013 เพิ่มโมเมนตัม ถ้าเราเห็นว่ากลยุทธ์การพลิกกลับทำงานได้ดีขอสังเกตว่ามีประโยชน์ในการถือครองเป็นองค์ประกอบโมเมนตัมผลงาน เราได้สังเกตเห็นแล้วว่า SP ได้รับหมายถึงคืนในระยะสั้น (ถ้าเราย้อนกลับไปที่สัญญาณหมายถึงการพลิกกลับเราก็จะได้รับผลตอบแทนที่ผกผัน - เชิงลบเป็นส่วนใหญ่) ขอทดสอบว่าแรงผลักดันที่มีประสิทธิภาพในระยะยาว . สัญญาณที่เราจะใช้ในขณะนี้คือการกลับมาสะสม 12 เดือนที่ผ่านมาของ SPY ดังนั้นหาก SPY เพิ่มขึ้น 10% ในปีที่ผ่านมาเราจะซื้อ 10 หน่วยและถ้ามันเพิ่มขึ้น 15% ในปีที่ผ่านมาเราจะซื้อ 15 หน่วย โปรดทราบว่าที่นี่เรามีแนวโน้มต่อไปนี้ (ไม่มี -1 ปัจจัยในการขั้นตอนวิธี) กลยุทธ์ของผลตอบแทนรายวันนี้สามารถเห็นได้ใน Exhibit 5. เราสามารถสังเกตว่าความผันผวนของเหตุการณ์ที่เกิดขึ้น 2008/2009 ที่เกิดผลที่มีขนาดใหญ่สำหรับกลยุทธ์การโมเมนตัมกว่ากลยุทธ์การพลิกกลับ กลยุทธ์นี้จะส่งกลับค่าเฉลี่ยของ 0.008 หน่วยต่อปี (หน่วยงานเหล่านี้ยังไม่สามารถนำมาเปรียบเทียบกับผลตอบแทนที่กลยุทธ์การพลิกกลับจนกว่าพวกเขายังมีความผันผวนปกติ) จัดแสดงที่ 5: ผลตอบแทนรายวันของกลยุทธ์โมเมนตัมระยะยาว วางมันทั้งหมดเข้าด้วยกัน