ชุดที่ 3 - ฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์แห่งชาติ การแพร่กระจาย - การแพร่กระจายการซื้อขาย 120 คำถามเกี่ยวกับซีรีส์ 3 สอบคุณสามารถคาดหวังประมาณสามในการแพร่กระจาย ซื้อขายแพร่กระจาย ในบทก่อนหน้านี้เราอธิบายการป้องกันความเสี่ยงแล้วแสดงให้เห็นตัวอย่างของวิธีการที่คุณสามารถใช้ตำแหน่งหลักในตลาดเงินสดและลดความเสี่ยงที่มีอยู่ในตำแหน่งนั้นโดยการใช้ตำแหน่งทางตรงกันข้ามในตลาดฟิวเจอร์ส แต่ขอบอกว่าตลาดเงินสดคือสำหรับจำนวนของเหตุผลใด ๆ ไม่น่าสนใจสำหรับคุณในฐานะผู้ผลิตสินค้าที่เป็นผู้บริโภคสินค้าโภคภัณฑ์หรือเป็นผู้เก็งกำไรทางการเงิน ในความเป็นจริงถ้าคุณกำลังซื้อขายทางการเงินเมื่อเทียบกับสัญญาทางการเกษตรแลกเปลี่ยนล่วงหน้าอาจจะเป็นตลาดที่มีประสิทธิภาพมากที่สุด ในทั้งสองกรณีที่คุณอาจต้องการที่จะใช้ทั้งสองตำแหน่งหลักและป้องกันความเสี่ยงของคุณในตลาดฟิวเจอร์ส ความหมายและวัตถุประสงค์ แพร่กระจายรวมทั้งยาวและตำแหน่งสั้นใส่ในเวลาเดียวกันในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เกี่ยวข้อง คิดที่อยู่เบื้องหลังกลยุทธ์ที่ใช้คือการลดความเสี่ยงในการถือครองเพียงยาวหรือสั้นตำแหน่ง ยกตัวอย่างเช่นการค้าอาจจะใส่ในการแพร่กระจายในทองคำ ถ้าทองเพิ่มขึ้นในราคาที่กำไรจากตำแหน่งนานจะชดเชยการสูญเสียในระยะสั้นหนึ่ง ถ้าทองจะตกกลับจะถือ เช่นเดียวกับการจัดเรียงการซื้อขายใด ๆ ป้องกันการแพร่กระจายอาจจะเสี่ยงต่อการขาทั้งสองข้างไปในทิศทางที่ตรงข้ามกับสิ่งที่ผู้ประกอบการอาจจะคาดว่าจะสูญเสียเงิน ต้องการ Margin มีแนวโน้มที่จะลดลงเนื่องจากมีความเสี่ยงมากขึ้นลักษณะที่ไม่พึงประสงค์ของข้อตกลงนี้ เคล็ดลับเคล็ดลับ ผู้สมัครควรทราบอนุกรมวิธานพื้นฐานของชนิดแพร่กระจายและสามารถที่จะระบุตัวตนของพวกเขาเพื่อปัญญา: Intracommodity: การแพร่กระจายอยู่ในสินค้าเดียวกัน Intercommodity: การแพร่กระจายอยู่ในสินค้าที่แตกต่างกัน Intramarket: ตำแหน่งที่มีการซื้อขายอัตราแลกเปลี่ยนเดียวกัน Intermarket: ขาของการค้าการแพร่กระจายในตลาดหุ้นที่แตกต่างกัน Intradelivery: สัญญาครบกำหนดในเดือนส่งมอบเดียวกัน Interdelivery: สัญญาครบกำหนดในเดือนที่ส่งมอบที่แตกต่างกัน อดีต ลูกค้าที่เป็นทองแดงธันวาคมยาวและระยะสั้นเงินมีนาคม พวกเขาทั้งสองค้าใน New York Mercantile Exchange การแพร่กระจายสิ่งนี้คืออะไร? Intercommodity - แม้ว่าทองแดงและโลหะเงินมีทั้งพวกเขาจะแตกต่างกัน Intramarket - การค้าทั้งใน NYME Interdelivery - หนึ่งจะถูกส่งในเดือนธันวาคมอีกมีนาคม * อุปกรณ์ Mnemonic - ภายใน: ภายใน; อินเตอร์: ระหว่าง * ระวัง! โปรดดู "บทที่ 4: การตลาด บริษัท " โดยเฉพาะอย่างยิ่งส่วน "การคำนวณทางเลือก" ที่จะมุ่งหน้าภายใต้ "ความต้องการจิ้น" นอกเหนือไปจากอัตรากำไรขั้นต้นลดลงความต้องการเวลาและอุปกรณ์ที่ประหยัดแรงงานที่มีอยู่สำหรับการแพร่กระจาย การแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่มีระบบรายการสั่งซื้อที่ช่วยให้ผู้ประกอบการที่จะเข้าหรือออกจากการทำธุรกรรมโดยใช้ "กระจายคำสั่ง" สั่งซื้อสินค้ารายการชุดของสัญญาที่ลูกค้าต้องการที่จะซื้อและขายและการแพร่กระจายที่ต้องการระหว่างพรีเมี่ยมที่จ่ายและได้รับ สำหรับตัวเลือก พูดเช่นนั้นคือเดือนสิงหาคมและคุณต้องการที่จะซื้อสัญญาข้าวสาลีฤดูหนาวสีแดงกันยายนยากสำหรับ $ 4.70 / บุชเชลและขายสัญญาข้าวสาลีเดือนธันวาคม $ 4.85 / บุชเชลใน แคนซัสซิตี้ คณะกรรมการการค้า ดังนั้นคุณใส่มันทั้งหมดในการสั่งซื้อการแพร่กระจายหนึ่งมากกว่าที่จะเป็นหนึ่งในตำแหน่งนานและเป็นหนึ่งในตำแหน่งสั้น (ประโยชน์แรกที่คุณจะตระหนักก็คือความต้องการของอัตรากำไรขั้นต้นของคุณ -. ทั้งตำแหน่งที่เริ่มต้นและการบำรุงรักษาเป็น $ 100 ต่อสัญญา 5,000 บุชเชลมากกว่า $ 1,000 ต่อสัญญา) ความแตกต่างหรือใช้ป้องกันความเสี่ยงระยะสั้นจากการพื้นฐาน เป็น - $ 0.15 / บุชเชล อีกวิธีหนึ่งคือผู้ประกอบการอิสระสามารถป้อนแต่ละด้านหรือ "ขา" ของการแพร่กระจาย แต่ไม่ได้ทำเพราะการแพร่กระจายทั่วไปในขณะนี้ถือได้ว่าเป็นหนึ่งเดียวตำแหน่งสังเคราะห์ รวมทั้งจะไม่มีตำแหน่งในการเคลื่อนไหวราคาของข้าวสาลีนั่นเอง ตอนนี้มันเป็นตำแหน่งไม่ว่าจะเป็นพื้นฐานที่จะแคบหรือขยาย ความคาดหวัง ในตัวอย่างข้างต้น, การแพร่กระจายจริงจะได้รับ (หรือแพ้) ในมูลค่าแม้ว่าจะมีการเคลื่อนไหวในการอย่างใดอย่างหนึ่งของขา ตามที่ระบุไว้หนึ่งของขาสำหรับการส่งมอบเดือนกันยายนและมันมีอยู่แล้วสิงหาคม มีอาจจะไม่ได้เล่นมากขึ้นในการที่ราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มิ ตามแนวทางวันหมดอายุของมันก็จะติดใกล้ชิดและใกล้ชิดกับจุดที่ราคาในตลาด ยังเดือนธันวาคมเป็นทางยาวออกและเป็นหนึ่งในสองสิ่งที่จะเกิดขึ้นทั้งราคาเดือนธันวาคมจะขึ้นไปหรือราคาเดือนธันวาคมจะลงไป หากราคาธันวาคมขึ้นไป (ตามตัวอย่างของเรา) แล้วพื้นฐานจะขยาย หากราคาลงไป (สมมติว่าด้านล่างไม่ตกออกมาพร้อมกัน) จากนั้นพื้นฐานจะแคบ การแพร่กระจายจะยังคงแพร่กระจายการค้ามากกว่าเป็นสองตำแหน่งที่แยกต่างหาก แม้จะมีการกระจายในตลาดเมื่อเทียบกับตำแหน่งที่ค้นพบ เช่นเดียวกับราคาฟิวเจอร์สโดยทั่วไปจะมีราคาสูงกว่าเงินสด (ตามที่กล่าวไว้ในบทก่อนหน้า) ราคาไกลฟิวเจอร์สเป็นปกติที่สูงกว่าราคาฟิวเจอร์สที่ใกล้เคียง ดังนั้นธันวาคมราคามักจะสูงกว่าราคากันยายนและเพื่อให้รัฐตามปกติของพื้นฐานการแพร่กระจายที่จะเป็นเชิงลบ แต่มีเงื่อนไขที่สามารถนำไปสู่การตลาดกลับในราคาที่ไกลฟิวเจอร์สอาจจะต่ำกว่าในอนาคตอันใกล้ราคาส่งผลให้พื้นฐานบวก ชุดที่ 3 - ฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์แห่งชาติ การแพร่กระจาย - กระทิงและหมี Spreads ใน Vs. ปกติ ตลาด Inverted กระทิงและหมี Spreads ใน Vs. ปกติ ตลาด Inverted กระจายถูกออกแบบมาเพื่อจัดการความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาระหว่าง A "วัวแพร่กระจาย" เป็นกลยุทธ์ที่ออกแบบมาเพื่อทำกำไรหากราคาของสินค้าโภคภัณฑ์พื้นฐานขึ้นไป นี้เกี่ยวข้องกับการซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ใกล้เคียงและขายสัญญาฟิวเจอร์สไกลมากขึ้น ตัวอย่างที่เราได้ทำงานกับตลอดบทที่ข้าวสาลีกันยายนนานสำหรับ $ 4.70 / บุชเชลและระยะสั้นที่สัญญาข้าวสาลีสำหรับ $ 4.85 / บุชเชลเป็นวัวแพร่กระจาย ผู้ประกอบการค้าต้องการราคาส่วนต่างระหว่างตำแหน่งยาวและระยะสั้นให้แคบในปกติ (contango) การตลาดและการที่จะขยายในฤๅษี (backwardation) ตลาด A "หมีแพร่กระจาย" เป็นกลยุทธ์ที่ออกแบบมาเพื่อทำกำไรหากราคาของสินค้าโภคภัณฑ์พื้นฐานลงไป มันเป็นกลไกที่คล้ายกับการแพร่กระจายวัวยกเว้นนักลงทุนไปสั้น ๆ เกี่ยวกับตำแหน่งที่ฟิวเจอร์สที่อยู่ใกล้เคียงและระยะยาวในตำแหน่งที่ห่างไกลมากขึ้นฟิวเจอร์ส หากผู้ประกอบการในตัวอย่างจะมียอดขายสัญญาเดือนกันยายนและซื้อสัญญาเดือนธันวาคมแล้วเขาจะได้รับตำแหน่งว่าราคาธันวาคมจะไปลง ในตลาดปกติผู้ประกอบการต้องการราคาที่จะขยายและในตลาดกลับแคบ มันจะได้ไม่ต้องไปต่ำกว่าราคาเดือนกันยายนที่จะทำกำไรได้แม้ว่า ในขณะที่เราได้เห็นการแพร่กระจายเป็นหลักเดิมพันในทิศทางของการเปลี่ยนแปลงพื้นฐาน ให้แคบพื้นฐานซึ่งจะทำตราบใดที่ราคาในอนาคตอันใกล้ยังคงค่อนข้างมีเสถียรภาพและ (สูงกว่า) ราคาลดลงไกลในอนาคตกำไรแพร่กระจายในคุณค่าและสามารถซื้อขายออกไปสำหรับกำไร หากต้องการตรวจสอบนักลงทุนซื้อสัญญาในอนาคตอันใกล้และขายสัญญาไกลในอนาคตที่จะสร้างการแพร่กระจายวัวหรือขายสัญญาในอนาคตอันใกล้และซื้อสัญญาไกลในอนาคตที่จะสร้างการแพร่กระจายหมี อนึ่งตำแหน่งในสินค้าโภคภัณฑ์ทางการเงิน - โดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้นฟิวเจอร์ส - มีแนวโน้มที่จะได้รับการคุ้มครองโดยการแพร่กระจายเช่นเดียวกับสินค้าเกษตร ทบทวนกระจายประมวลผลทั่วไป โปรเซสเซอร์ซื้อวัตถุดิบ (อินพุต) เพื่อเพิ่มมูลค่าให้กับผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปหรือจุดสิ้นสุด (ส่งออก) ประเภทของธุรกิจเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะมีความยาวสัญญาฟิวเจอร์สกับการป้อนข้อมูลเพื่อล็อคในค่าใช้จ่ายที่ดีขึ้นและสั้นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ท้ายที่สุดเพื่อป้องกันการลดลงของราคา ใช้หน่วยประมวลผลแบบกระจายเพื่อป้องกันความเสี่ยง ดังนั้นความต้องการอัตราของพวกเขาจะลดลง ในทางตรงกันข้ามนักเก็งกำไรจะใช้ฝั่งตรงข้ามของการซื้อขายทั้ง (ขายอินพุทและเอาท์พุทซื้อ) และอาจมีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่าความต้องการ ป้อนโค: ซื้อข้าวโพดและถั่วเหลืองอาหารฟิวเจอร์ส (อินพุทที่จะเลี้ยงวัว) และขายฟิวเจอร์สโคสดเพื่อป้องกันการลดลงของราคาในผลิตภัณฑ์สุดท้าย (ลูกวัวอ้วน) หน่วยประมวลผลหมู: ซื้อหมูฟิวเจอร์ส (อินพุต) และขายท้องหมู (ส่งออก) เพื่อป้องกันการลดลงของราคาของพวกเขา Crush / ย้อนกลับ Crush การแพร่กระจาย: ชื่อเพราะถั่วเหลืองถูกบดขยี้ในถังเพื่อให้น้ำมันและอาหารที่มีสองสายพันธุ์เพื่อปัญญา: Crush การแพร่กระจาย: ซื้อถั่วเหลืองที่จะได้รับราคาที่ดีในถั่วและขายสินค้าที่สิ้นสุดเพื่อป้องกันการลดลงของราคา (น้ำมันถั่วเหลืองหรือฟิวเจอร์อาหาร) ปิ๊ย้อนกลับการแพร่กระจาย: ตำแหน่งเก็งกำไรผู้ประกอบการขายถั่วเหลือง (อินพุต) และซื้อน้ำมันถั่วเหลืองและฟิวเจอร์มื้อ (ส่งออก) เมื่อถั่วเหลืองการประมวลผลที่มีผลกำไรน้อยที่สุดสำหรับการประมวลผล แตกกระจาย: ระยะอุตสาหกรรมที่จะอธิบายขั้นตอนการกลั่นน้ำมันดิบเข้ากลั่นก็ส่งผลผู้ประกอบการค้าฟิวเจอร์สซื้อน้ำมันดิบและขายน้ำมันทำความร้อนและฟิวเจอร์สน้ำมันบรรลุค่าใช้จ่ายที่ลดลงในการป้อนข้อมูลและการป้องกันความเสี่ยงในการขายของการส่งออก สรุปและตรวจสอบ